中国人寿（02628）公布今年第一季度业绩，归属母公司股东淨利润按年下跌32.3%至195.05亿元（人民币，下同），略优于市场预期约35%的跌幅，当中多项核心经营指标表现亮眼，尤其是新业务价值同比大幅增长75.5%，远超同业水平，反映集团业务结构转型与价值创造能力的显著提升。

从保险业务看，首季总保费收入达3584.78亿元，创历史同期新高，同比增长1.1%。其中，长险新单保费856.6亿元，同比大增29.9%，增速为2017年以来同期最高；短期险保费427.02亿元，增长2.9%。首年期交保费同比大幅增长41.4%，10年期及以上首年期交保费占比较上年同期提升4.4个百分点，业务结构持续优化。更为关键的是，浮动收益型业务首年期交保费占比提升，新业务负债刚性成本同比进一步下降，直接推动新业务价值实现75.5%的跨越式增长。退保率为0.24%，同比下降0.05个百分点，显示客户黏性增强。

销售队伍建设亦是亮点。截至3月底，总销售人力达64.4万人，其中个险销售人力59.4万人，较上年末实现增长，稳居行业首位。投资端方面，一季度债券利率低位窄幅震荡，股票市场受外部冲击波动加大。中国人寿坚持长期投资、价值投资理念，固收投资加大长债配置力度，权益投资推进均衡多元策略。期内实现总投资收益355.36亿元，总投资收益率为2.21%，按年下降0.5个百分点。年化ROE仍达13.1%，维持不错水平。

引入AI 加快数智化转型

展望未来，中国人寿正积极深化资产负债联动，推进“保险＋服务”生态建设，在机构养老、城心养老、康养旅居三大产品线持续布局，已累计在16个城市布局20个机构养老项目。同时，数智化转型加速，AI（人工智能）赋能代理人展业，智能理赔占比超75%，一站式理赔直付超530万件。2026年是“十五五”开局之年，公司锚定高质量发展，有望凭借强劲的新业务价值增长、稳固的销售队伍及持续优化的业务结构，在行业复苏周期中率先受益。虽然短期盈利受市场波动影响，但长期配置价值依然突出。

（作者为香港股票分析师协会主席，证监会持牌人士，并未持有上述股份）