中信银行（00998）早前股价创历史新高，近期受到外围局势动荡影响从高位回吐，以昨天收市价计，收益率高于5厘，有一定防守性，不妨留意。

有大行发表研究报告表示，受到AI悲观叙事、地缘冲突扰动、投资者对保险投资端担忧情绪传导等因素影响，今年以来保险板块呈现显著调整态势。目前，板块估值已回落至历史极低水平，并已进入高性价比配置区间。认为保险业资产负债两端改善的长期核心逻辑未发生根本变化，考虑到情绪修复与基本面催化，该板块可望迎来估值与业绩的双重修复，具备长期配置价值。

另外，上市银行2025年业绩陆续公布，预计银行资产负债表两端边际改善，可望推动息差企稳，非利息收入方面，权益市场回暖及居民存款分流，加速或支撑财富管理相关的收入修复，但投资类业务或受债券估值波动拖累。此外，判断银行资产品质整体维持稳健，其中，涉房屋及非房屋消费性信贷不良预计稳定。综合而言，看好银行股。

华创证券表示，中信银行维持量价质的均衡发展，核心营收能力持续增强，迎来营收增速转折点向上，资产质素稳中向好。在中信集团金融全牌照赋能下，各项业务仍有向上发展空间。结合最新财报和目前的宏观经济环境，调整先前获利预测，预计2025至2027年，中信银行归母淨利增速分别为3.0%、2.9%、5.0%（之前预测为2.4%、3.0%、4.1%）。

从银行业的资产品质发展趋势来看，对公贷款资产品质持续改善，主要是非房零售贷款的资产品质有所承压，第四季度中信银行零售贷款的风险整体可控。

考虑到中信银行近10年历史平均市账率（PB）在0.65倍，而增量中长期资金增持银行股推动PB估值回升，给予公司2026年预测目标PB为0.75倍，对应目标价10.58元人民币，按照当前AH溢价比例1.2倍，H股合理价值9.7港元；中长期坚定看好公司的竞争力，维持“推荐”评级。