根据日本央行最新发布的上一次货币政策会议纪录内容显示，多名委员皆认为，日本央行有必要灵活地持续加息，因为就算受到关税压力所构成的影响，日本经济增长仍然有温和的复苏，日本本土需求呈现出韧性，薪酬也正在逐步增长，而商业投资稳定。然而，有部分委员表示，需要采取行动去应对通胀的上扬。此外，有委员声称，日本最急切的是要应对物价上涨，日本央行不应该花过多时间审视过去加息所带来的影响，反而需要及时进行加息，以免错过应对通胀的适当时机。另外有委员表示，日本央行应该每几个月便要加息一次，因为适时加息是央行压制日圆不合理地下跌，以及推高商品进口成本的唯一措施。

能源成本升 刺激通胀

就各货币政策委员的表态，对加息的需要及时间性而言，基本上日本央行在今年必然有加息的举措，已经毫无悬念，更何况现阶段原油价格居高不下，所带出的能源成本上扬，而导致刚性通胀的疑虑，日本央行需要加息去打压高通胀的降临，便应该已经是视线范围之内了。

另一方面，日本财务大臣在近日指出，整体金融市场仍然剧烈波动，汇率走势与基本面脱节已持续了一段时间，目前这种偏差情况特别显著，考虑到汇率对民众日常生活带来影响，因此已做好随时应对的准备，她重申当局可能需要采取行动应对不符合基本面的日圆汇率波动。因应伊朗局势所带出的原油供应危机的问题，日本政府早已展示出需要密切关注相关事态发展的立场。要是日本政府确实决定需要入市干预原油期货市场的话，强日圆汇价应该会帮助降低入市成本，从这方向推断，日本央行在短期间应会有加息决定，即使是以出口术手法，亦应该能够推动投资者趁低吸纳日圆。

经济数据方面，日本2月份入口扭转了上一次萎缩的状况，而1月份第三产业指数同样扭转了上一次萎缩的结果，1月份产能使用率造好，按月比较的工业生产高于预期及上次，这些数据结果亦会增加投资者对日本经济展望的信心，对吸纳日圆亦会有推动作用，日圆短线应能逐步在159.8附近找到支持，并有机会显著反弹至154.4水平。

（作者为实德金融集团首席分析师）